Mercado de títulos ligados à inflação dos EUA pode ser afetado por crise de confiança no BLS

Um mercado avaliado em US$ 2 trilhões em títulos vinculados aos dados de inflação dos Estados Unidos pode ser o primeiro a reagir caso o Bureau de Estatísticas do Trabalho (BLS) seja politizado, afirmam analistas e investidores. A preocupação surge após a demissão da chefe do órgão, Erika McEntarfer, por Donald Trump, e declarações do ex-presidente de que os dados estão “manipulados”.

Impacto nos títulos ligados à inflação e na confiança nos dados do governo

Os títulos do Tesouro Protegidos contra a Inflação (TIPS), que ajustam seu valor com base no índice de preços ao consumidor (IPC), são especialmente vulneráveis a esse cenário. Esses títulos têm seus pagamentos de juros e valor principal atrelados a esses dados de inflação, considerados essenciais para a sua valorização.

Preocupações dos investidores

“Se houver politização do BLS e, de alguma forma, os dados perderem credibilidade, isso representa um risco enorme ao longo do tempo para o mercado de TIPS”, afirma Amar Reganti, estrategista de renda fixa da Hartford Funds. A crise de confiança também foi mencionada por Michael Feroli, economista-chefe do JPMorgan Chase & Co., que destacou a importância da integridade dos dados do IPC para o mercado americano.

O risco para a credibilidade dos dados econômicos

Feroli lembra que o mercado de US$ 2,1 trilhões em TIPS é sustentado pela confiança na metodologia de construção do IPC. Uma eventual perda de credibilidade pode afetar não apenas o mercado de títulos protegidos, mas também a política monetária dos EUA, que depende desses indicadores para definir a trajetória de juros.

Alterações metodológicas e suas consequências

Segundo Feroli, até mudanças técnicas mínimas na metodologia do IPC, como adotar o método usado pela União Europeia — que reduziria a inflação anual em cerca de 20 pontos-base — podem gerar distorções significativas na percepção de inflação e, consequentemente, no valor dos títulos atrelados.

Contexto político e futuro das estatísticas econômicas

Após a demissão de McEntarfer, Trump prometeu nomear um novo responsável para o órgão, o que reforça as preocupações sobre possíveis interferências no processo de coleta de dados econômicos. A suspeita de politização gera dúvidas sobre a confiabilidade, principalmente em momentos de alta volatilidade nos mercados.

“Se os dados forem considerados duvidosos, os investidores podem perder a confiança não apenas nos títulos ligados à inflação, mas em toda a política econômica oficial dos EUA”, reforça Reganti. Também há o risco de que a politização prejudique a percepção de soberania do país na condução de suas estatísticas econômicas.

Perspectivas e próximos passos

Especialistas indicam que a credibilidade dos dados do BLS é fundamental para a estabilidade do mercado de títulos atrelados à inflação. Uma crise de confiança pode levar à volatilidade nos preços dos ativos e afetar as operações financeiras globais ligadas aos títulos de US$ 2 trilhões.

A situação alerta para a importância de manter a transparência e autonomia das instituições de estatísticas econômicas. A evolução do cenário dependerá de como o governo dos EUA lidará com os questionamentos à integridade das suas informações oficiais.

Com informações do Jornal Diário do Povo